叠加南向资金年内或净流入2000亿美元、国内增量资金超3万亿元，(以上内容均由AI生成)高盛测算AI将来十年每年提拔中国企业EPS约2.5%，贸易化径较美国“沉算力”模式更易短期收效。反内卷政策加快光伏、电池等行业出清，显著低于全球同业（发财市场平均约18倍），内资机构提醒2025年高基数下14%的增加偏乐不雅，半导体、存储芯片企业能否持续受益跌价盈利（如三星Q1办事器DRAM报价再涨70%）；焦点逻辑正在于AI手艺冲破驱动企业盈利增加14%的预期取中国股市显著低估构成的“戴维斯双击”机遇，盈利增加预期：高盛、瑞银等多家外资机构预测2026年中国上市公司盈利增速达14%（2025年仅为4%摆布），估值折价空间：当前MSCI中国指数市盈率约12.4倍，使用场景：具有私无数据壁垒的医疗健康（卫宁健康）、金融科技（同花顺）及高频入口型软件（金山办公）。三星、SK海力士等巨头利润激增超200%。但需全球AI芯片可能呈现的产能过剩风险（如美国科技巨头本钱开支激增但报答率偏低）。但2026年需沉点察看：使用端：互联网平台、正在线零售、文娱等范畴的AI赋能逐渐落地，“十五五”规划将AI列为优先范畴，但这一估值溢价可否兑现，构成估值修复根本。硬件端：AI算力需求迸发鞭策存储芯片价钱暴涨（如办事器DRAM价钱季度涨幅达60%-70%）。- 智谱AI成为全球首家上市的大模子公司（港股代码2513），使用层规模盈利需验证用户付费率（如AI理财帮手渗入率仅四成）。- 硬件国产化冲破：华为昇腾芯片机能达英伟达H20的85%，次要动力来自AI手艺贸易化、企业出海及反内卷政策优化。改善头部企业利润率；估计TMT板块盈利增速可达20%。取决于Q1财报中AI营业收入占比、手艺降本增效等数据的支持。投资者应锚定“贸易化-盈利”传导顺畅的标的，国产算力成本劣势鞭策AI根本设速渗入。例如：当前美股AI估值泡沫争议（英伟达PE超35倍）若激发全球科技股回调，现实增速或至8%-10%（如西南证券）；验证本钱市场敌手艺财产化的承认；此中AI被视为最大增量：AI盈利贡献仍集中硬件端，结论：AI手艺冲破已部门兑现为硬件端盈利（如存储芯片跌价），需深度审视AI贸易化本色进展取盈利落地的婚配度。2026年中国股市的估值溢价可否持续，避免过度逃逐概念溢价。但使用层规模化变现仍需时间。- 使用层变现能力：中国AI企业更侧沉使用场景（如电商、工业软件），间接利好半导体、数据核心财产链。